ネット証券初！東証、PTS市場、ダークプールの自動回送SORシステムを実装

2018年6月29日

カブドットコム証券株式会社

（コード番号：8703 東証1部）

代表執行役社長 齋藤 正勝




ネット証券初！東証、PTS 市場、ダークプールの自動回送 SOR システムを実装

～SOR システムを 2018 年 8 月 27 日（予定）より提供開始～

カブドットコム証券株式会社（以下「カブドットコム証券」
）は、米モルガン・スタンレー（以下「モル

ガン・スタンレー」 がグローバルの機関投資家に提供している SOR
） （スマート・オーダー・ルーティング）

を搭載した株式執行システムを 2018 年 8 月 27 日より提供開始を予定しております。当該システムは、モ

ルガン・スタンレーMUFG 証券株式会社が運営するダークプール（以下「MS プール」 ※1 への注文取次に対
）

応する予定であり、機関投資家向けのものと同等の機能を有するシステムとなります。



●「3 市場＋ダークプール」を自動回送する SOR 機能

当社はモルガン・スタンレーの技術提供により、先進的な SOR を搭載する株式執行システムを導入いた

します。当社の SOR は東京証券取引所、PTS2 市場（チャイエックス・ジャパン PTS およびジャパンネクス

、MS プールへの注文取次に対応※2 し、 市場＋ダークプール」を自動回送する SOR 機能を有しま
ト PTS） 「3

す。他ネット証券の SOR はダークプールに発注する際、取引所気配のみを基準としますが 3 市場の気配の

最良価格を基準とするのは、当社 SOR が国内ネット証券初※3 となります。SOR を指定しご注文いただいた

場合、執行先を自動的に選択し、また自動で注文を一括または分割して売買を執行するため、お客さま自

身で気配を検索することなく、自動で最良気配を検知し注文することができます。
SOR のサービス利用料はかかりません（お取引手数料は現物株式の手数料が適用となります）。また、SOR

利用により約定価格が改善された場合も成功報酬等はいただきませんので、価格改善された場合の利益を

お客さまにご享受いただけます。

※1 ダークプールとは証券会社が顧客または証券会社の自己取引の売買注文をシステムで付け合せ、対当

する注文があれば東京証券取引所の取引所立会外市場（ToSTNeT 市場）に発注を行い約定させるシス

テムです。その付け合せを行うシステムの内部における気配情報が外部に対して非公表な事から「ダ

ークプール」と一般的に呼びます。

※2 MS プールおよび PTS 市場への発注は SOR を経由して行います。SOR を利用する場合、MS プールおよび

2 つの PTS 市場のうち一部のみを指定して注文することはできません。

※3 SOR 特徴および他社比較等は専用ページ「SOR（スマート・オーダー・ルーティング）注文」

（https://kabu.com/item/sor/default.html）をご覧下さい。



●国内ネット証券初の機能を実装
当社の SOR は、刻々と変化する各市場間の気配値を常に検知する機能があり、東証よりも有利（もしく

は同等）な気配が他市場にある場合に、SOR 判定を行い発注します。当該機能は国内ネット証券初です。




●透明性の確保

 価格改善効果の開示

SOR 注文のうち、PTS 市場または MS プールで約定した場合、当該注文の約定時点における「東証の

最良気配値との比較」を取引履歴画面に掲載し、価格改善効果を確認いただけます。

 約定価格の第三者評価レポートの開示

SOR 注文について、当該注文の約定時点における「東証の最良気配値との比較」による価格改善効

果等を第三者機関の検証/評価を受け、当該結果を事後開示いたします。また、第三者機関として、

株式会社 QUICK（以下「QUICK 社」
）を選定しました。QUICK 社は、SOR による株式執行のスキームに、

直接の関わり合いがなく、また国内最大手の情報ベンダーとして正確かつ公平な評価が期待される点
が選定理由となります。

 AI（人工知能）
「SOR-AI アドバイザー」の導入

SOR をご活用いただくために、AI（株式会社日立製作所 Hitachi AI Technology/H を採用）に SOR

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 の基本ロジックを学習させ、マーケットデータ等の統計分析および学習をさせることで、より約定価

格や約定率の改善が見込まれる「取引時間」「取引数量」「執行条件」等のアドバイスレポートの提
、 、

供を予定しています。
（※現在実証実験を開始しています）



● SOR に関する新機能の提供

SOR をご活用いただくために、以下の新機能の提供を予定しております。

 東証・PTS2 市場の複合板

値幅の異なる 3 市場（東証及び PTS2 市場）の気

配を合算し、一括表示する「複合板」を提供しま

す。各市場を以下で表記します。

・Ｃ：チャイエックス PTS

・Ｊ：ジャパンネクスト PTS

・Ｔ：東京証券取引所

右図の場合、340.0 円の売気配については、3 市

場の気配を合算して表示しています。



 各種ランキング画面

当社受注の SOR 注文について、上場市場別（東証

1 部 2 部／マザーズ／JASDAQ）
、売買区分別（買

付／売却）に下記ランキングを掲載いたします。

・PTS/SOR 約定率ランキング

当社での現物株式約定数量のうち、PTS 市場と

SOR 注文が占める割合のランキング
・約定代金差ランキング

東証最良気配より有利な価格で約定した銘柄

の価格改善金額のランキング

 SOR 取引履歴画面

SOR 注文の約定明細を一括表示する「SOR 取引履

歴画面」を提供します。
「SOR 取引履歴画面」は、

SOR 注文のうち、 市場または MS プールで約定
PTS

した場合に、当該約定時点における「東証最良気

配値」との比較結果を掲載し、価格改善効果を掲

載します。




（画面は開発中のものです。仕様は予告なく変更される場合がございます。)

---

●サービスリリース予定

2018 年 8 月 27 日(予定)より、SOR の提供を開始いたします。また、7 月 9 日（予定）より、当社ログイ

ン後ホームページの「らくらく電子契約画面」で SOR 利用にかかる事前申込の受付を開始いたします。※４

SOR サービスの詳細および事前申込の方法は、 月月初めより当社ホームページにてご案内させていただき

---

ます。サービス内容に変更が生じた場合には速やかに当社ホームページにてご案内いたします。

当社はこれ以降も SOR に関して、モルガン・スタンレーと協議し、機能の更なる拡充を検討いたします。

更に、お客さまのニーズに合わせたサービスや商品等について、モルガン・スタンレーの強みでもあるグ

ローバルアクセスや海外商品等の取扱いなど、引き続きモルガン・スタンレーとの連携を検討してまいり

ます。

尚、金融審議会市場ワーキング・グループの報告書では、PTS における信用取引解禁の方向性が示されま

した。当該動向に合わせ PTS 市場における信用取引の取扱いも検討していきます。

※4 SOR はご利用開始基準を満たし、当社所定の同意手続きをいただいたお客さまが、ご利用可能となり

ます。


●モルガン・スタンレーについて

モルガン・スタンレーは、投資銀行、証券、ウェルス・マネジメン

ト、資産運用事業において多岐にわたるサービスを提供する世界有数

の総合金融サービス企業です。世界 41 か国以上のオフィスを通じて、法人、政府、機関投資家等に質の高

い金融商品およびサービスを提供しています。

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＜SOR に関するご注意事項＞
・SOR は約定価格が最善にかつ、約定率を最大限にあげることを目的としておりますが、必ずこれらを達

成できることを保証するものではありません。

・SOR のサービスの提供はカブドットコム証券が行うものです。モルガン・スタンレーは当社に対して技

術提供を行うものであり、お客さまに対してサービスを提供するものではございません。SOR のサービス

（MS プールを含みますが、これに限られません。）に関して、モルガン・スタンレーは、カブドットコム

証券に口座を保有するお客さまに生じるいかなる損失および損害（本書その他 SOR 又は MS プールに関して

提供される情報につき、誤謬、欠陥があった場合の損失および損害を含みますが、これに限られません。）

についても、一切責任を負うものではありません。


＜現物株式に関するご注意事項＞
・株式は、元本や利益を保証するものではありません。株式は、企業業績、金利の変動、為替の変動等に

より価格が変動するため、投資元本を割り込むおそれがあります。

・現物株式の手数料の概要は次のとおりです。

＜現物株式＞最大 3,690 円（税抜）
（お電話での注文は、自動音声応答：100 円（税抜）
、オペレーター経

由：2,000 円（税抜）が別途加算）

＜プチ株®＞約定金額 2 万円以下：100 円（税抜）
、以降約定金額 1 万円増加まで毎に 67 円（税抜）加算（お

電話での注文は、オペレーター経由：2,000 円（税抜）が別途加算）



当社お取扱商品の手数料等およびリスクの詳細については、契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、

目論見書、約款・規定集および当社ホームページの「ご投資にかかる手数料等およびリスクについて」

（https://kabu.com/company/info/escapeclause.html）や取引ルール等をよくお読みの上、投資の最終決

定はご自身のご判断とご責任でおこなってください。
※ 掲 載 情 報 は 2018 年 6 月 29 日 現 在 の も の で す 。 詳 細 お よ び 最 新 情 報 は 当 社 ホ ー ム ペ ー ジ

（https://kabu.com/）にてご確認ください。



●お問い合わせ・ご相談・苦情等

お客様サポートセンター フリーコール 0120-390-390

※携帯・PHS・050 で始まる IP 電話からは 03-6688-8888 （※通話料は有料になります）

●苦情について当社以外の窓口

特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター フリーダイヤル 0120-64-5005



【金融商品取引業者登録：関東財務局長（金商）第 61 号】

【銀行代理業許可：関東財務局長（銀代）第 8 号】

【加入協会：日本証券業協会・一般社団法人 金融先物取引業協会】

以上
＜本件に関する報道関係からのお問い合わせ先＞

担当：経営管理部 広報担当 大西勝二 TEL：03-3551-5111

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