2017年12月期　決算説明資料

2017年12月期
決算説明資料


2018年２月８日
株式会社大塚家具（8186）



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サマリー



１ 営業損失は２０１７年上期がボトム、
固定費大幅削減で２０１８年は黒字化へ

２ ５０億円のコミットメントラインを用意するも
利益が計画通りなら無借金継続

３ 店舗規模最適化、ECおよび法人向販路拡大、
リワース・レンタルの立ち上げ等、
重要施策の加速で売上の反転を目指す


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営業利益の推移

半期毎で見ると、2017年上期がボトム。

百万円
1,500

1,000

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-
2015上 2015下 2016上 2016下 2017上 2017下 2018上 2018下
-500

-1,000

-1,500

-2,000

-2,500

-3,000



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2017年業績のポイント


✔ 大型店を中心とした店舗売上減少を主因に営業損失。

✔ 店舗売上は下げ止まり。年間概ね400億円ペース。
コントラクト売上は20億円と堅調。

✔ 店舗規模最適化前倒し実施により、事業構造改善引当金約17億円を
特損計上。来期以降の固定費圧縮、収益構造改善へ。




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2018年のポイント

✔ 固定費を圧縮し、営業黒字化。


✔ 店舗規模適正化等によりコスト圧縮。
販管費は、前期比32億円減の228億円を見込む。
内、賃借料は、前期比約17億円減の78億円を見込む。


✔ 売上は、約457億円を見込む。
店舗売上は新店・ECを含めて前期並み、コントラクトは大幅増の見込み。




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【参考】店舗売上高の状況

直近１年間の店舗売上高は、年間400億円ペースで安定。



月別店舗売上高
(億円)

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17.1月 17.2月 17.3月 17.4月 17.5月 17.6月 17.7月 17.8月 17.9月 17.10月 17.11月 17.12月


年間400億円ペースの月別売上 過去12ヶ月の月別売上実績


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2017年実績

業績概要
（単位：百万円、％）

2016年 2017年 前年比増減率


売上高 46,307 41,079 △11.3

売上総利益 24,720 20,942 △15.3
売上比率 53.4 51.0


販売費及び一般管理費 29,318 26,078 △11.0


営業損失 △4,597 △5,136 －

経常損失 △4,436 △5,144 －

当期純損失 △4,567 △7,259 －


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2017年実績
売上高内訳 （単位：百万円、％）
2016年 2017年 前年比増減率

店舗 44,306 39,008 △12.0
建装（ｺﾝﾄﾗｸﾄ） 1,924 2,009 4.4
その他 76 62 △19.1
合計 46,307 41,079 △11.3


販管費内訳 （単位：百万円、％）
2016年 2017年 前年比増減率

運賃 1,497 1,454 △2.9
広告費 2,870 2,262 △21.2
人件費 10,312 8,814 △14.5
賃借料 10,132 9,486 △6.4
その他 4,505 4,060 △9.9
合計 29,318 26,078 △11.0

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法人提携 提携販売販路の修復

2013年に約93億円だった売上が混乱期の方針転換の結果、2016年には約43億円まで低下。
販路修復は進みつつあり、2017年は約54億円(前期比＋26％)まで改善。
2018年は90億円(前期比＋68％）を見込む。


提携販売売上高の推移
（億円）

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2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年(予)

上期 下期


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ＥＣの本格展開
ＥＣ掲載商品の充実とユーザビリティーの向上や、提携サイトでの販売開始など
アクセサビリティー向上により、大幅成長を目指す。

• 商品情報ページとＥＣサイトを統合(2017年３月）
• 掲載商品2,800種（2017年３月）→4,000種（2017年6月）→4,500種（2017年12月）
• 提携サイトでの販売開始：９月LOCONDO HOME出品、10月Yahoo!ショッピング出店
• 2017年ＥＣ売上は234百万円と、2016年年間売上52百万円から大幅増
• 2018年ＥＣ売上は500百万円（前期比＋114％）を見込む。


自社ＥＣサイト売上高の推移 自社ＥＣサイト商品ページ一例

（億円） 5.0

4.0

3.0

2.0
下期
1.0 上期
0.0




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コントラクト

2020年に向けホテル需要が旺盛。
2016年5月まで東京のみだったコントラクト営業拠点を、大阪等他エリアへ拡大。
2017年は20億円と堅調。受注の積み上がり好調で、2018年は61億円を見込む。



（億円） コントラクト売上高の推移

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2015年 2016年 2017年 2018年（予）

上期 下期




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新規出店
【直営店】
商品情報がデジタル化され、タブレット端末上で色違い・サイズ違い等を見られるようになったことから、
店頭で必要な展示数が減少し、必要面積は縮小。小型店や専門店の多店舗展開へ。

開始時期 場所 事業所名 規模(㎡) 備考
2017年2月 東京都 アウトレット＆リワース プレミアム 有明 2,090 有明本社ｼｮｰﾙｰﾑに隣接したｱｳﾄﾚｯﾄ＆ﾘﾜｰｽ専門店。
2017年2月 大阪府 なんばパークス 1,200 商業施設内にﾎﾟｯﾌﾟｱｯﾌﾟｼｮｯﾌﾟとしてｵｰﾌﾟﾝ。
2017年3月 千葉県 LIFE STYLE SHOP 柏の葉 T-SITE 184 ﾘﾋﾞﾝｸﾞでの過ごし方にﾌｫｰｶｽしたｿﾌｧ専門店。
2017年4月 東京都 アウトレット＆リワース新宿 1,305 新宿ｼｮｰﾙｰﾑに隣接したｱｳﾄﾚｯﾄ＆ﾘﾜｰｽ専門店。
2017年10月 埼玉県 まるひろ入間店 2,903 所沢ｼｮｰﾙｰﾑの後継店として百貨店内にｵｰﾌﾟﾝ。
2018年3月(予) 東京都 Poltrona Frau Tokyo Aoyama 約320 ブランド特化型ショップ。



【提携店】
日常からご利用いただけるよう、より身近なエリアへの多店舗展開。人口の少ない地方では、提携による販
売拠点を展開。固定費、投資負担の少ないスピーディーな出店が可能。

開始時期 場所 提携先 規模(㎡) 備考
2017年 3月 愛媛県 いよてつ髙島屋 約240 地場の百貨店いよてつ髙島屋内に出店、同店の外商部と連携して営業。
2017年 7月 東京都 恵比寿三越 約575 恵比寿三越内に出店。都市型提携店。
2017年 9月 宮崎県 ボンベルタ橘 約575 地場の百貨店ボンベルタ橘内に出店、同店の外商部と連携して営業。
2018年 2月 埼玉県 八木橋百貨店 約590 地場の百貨店八木橋内に出店。同店の外商部と連携して営業。
2018年4月(予) 山梨県 約500 地場の企業と提携予定。

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固定費の適正化
店舗面積の最適化、スクラップ＆ビルド、物流センターの効率化を通じて
賃借料の低減を図る。
2017年 ６月 有明本社ショールーム 減床 23,285㎡(3～5F)→20,187㎡(3～5F）
実績
６月 福岡ショールーム 減床 9,628㎡(3～4F)→4,902㎡(3F）
６月 仙台ショールーム 減床 11,291㎡(3～8F)→7,483㎡(3～6F）
７月 所沢ショールーム 閉店 1,537㎡(1～2Ｆ)
８月 横浜みなとみらいショールーム 減床 19,500㎡(4～12F)→10,649㎡(4～7F）
９月 アウトレット＆リユース横浜 閉店 4,189㎡(３Ｆ）
10月 立川ショールーム 減床 4,421㎡(7～8F)→3,295㎡(7F）
12月 青海サービスセンター 閉鎖 19,975㎡、横浜サービスセンターへ統合
△47,310㎡
2018年 １月 銀座本店 減床 7,007㎡(1～10Ｆ)→4,969㎡(1～7Ｆ)
計画
３月 ＬSＳ名古屋駅前 閉店 304㎡(1Ｆ)
４月 名古屋星崎ショールーム 閉店 4,670㎡
５月 大阪南港ショールーム 減床 22,242㎡(7～8Ｆ)→16,745㎡(7～8Ｆ)
アウトレット＆リワース 大阪南港含む

５月 有明本社ショールーム 減床 20,187㎡(3～5F)→15,504㎡(3～5Ｆ）
アウトレット＆リワース プレミアム 有明含む

△17,192㎡

＊2018年２月現在の予定




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固定費の適正化


採用を抑制しながら全社ベースで人員の再配置をすることにより、
直間比率の改善を図る。




2016年12月末 2017年12月末 2018年12月末(予)


営業部門 1,186名 1,069名 1,001名


営業 71％ 72％ 74％


非営業 29％ 28％ 26％




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下取り・リワース・レンタル

下取り ・2016年秋にリワース本格始動。
下取りにより、既存家具の処分に対す ・アウトレット＆リワース店を有明、新宿、
る抵抗感を軽減、買い替えを促進。 大阪南港に展開（通常店舗と併設）。
・リワース品購入者の半数強は、リワース品以外も
リワース＊ 購入、家具選びの新たな選択肢へ。

ヴィンテージに続く「リワース」とい
う新たなカテゴリーの商品を提供する 査定依頼件数 リユース品売上高
ことで、「上質な暮らし」を低コスト
25,000 4.0
で実現。
3.5
20,000
3.0

レンタル 15,000 2.5
2.0
上質な家具・インテリアをレンタルや 10,000
1.5
サブスクリプションとして提供するこ 1.0
とで、単身赴任など短期利用や、いろ 5,000
0.5
いろなスタイルを試してみたい、季節 0 0.0
によって替えたいなどの需要を獲得。 (件） 2016年 2017年 2016年 2017年
(億円）
所有から利用へ。

＊リワース：当社の考える新しいリユース。職人の手によりクリーニング・修理・加工を施すことで「再び(Re)価値(worth)あるものに」
という意味を込めた「RE-WORTH(リワース)」。

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2018年業績予想

（単位：百万円、％）

2017年 2018年

通期(実) 上期(予) 下期(予) 通期(予) 前年比増減率


売上高 41,079 21,687 23,976 45,663 11.2

売上総利益 20,942 11,017 12,012 23,029 10.0
売上比率 51.0 50.8 50.1 50.4


販売費及び一般管理費 26,078 11,847 10,982 22,829 △12.5

営業利益 △5,136 △830 1,030 200 －

経常利益 △5,144 △816 966 150 －

当期純利益 △7,259 470 920 1,390 －



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2018年業績予想
売上高内訳 （単位：百万円、％）
2017年(実) 2018年(予) 前年比増減率

店舗 39,008 39,450 1.1
建装（ｺﾝﾄﾗｸﾄ） 2,009 6,100 203.6
その他 62 113 82.1
合計 41,079 45,663 11.2



販管費内訳 （単位：百万円、％）
2017年(実) 2018年(予) 前年比比増減率

運賃 1,454 1,209 △16.9
広告費 2,262 2,000 △11.6
人件費 8,814 8,056 △8.6
賃借料 9,486 7,807 △17.7
その他 4,060 3,757 △7.5
合計 26,078 22,829 △12.5


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