投資事業 エアトリCVCレポート Vol.6を公開

投資事業

エアトリCVCレポート
Vol.6

～社会貢献を目指す～


株式会社エアトリ 

東証プライム：6191 

2023/11/24 公表 





目次


1. 第2回エアトリCVCアワードについて
2. 投資方針
3. 投資実績
4. 回収実績
5. IPO実績




・本資料は、主に半年に一度実施している投資先面談の内容に基づいて作成しております。
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1.　エアトリCVCアワードについて～2024年1月30日（火）に『第2回エアトリCVCアワード』を開催！～




2024年1月30日（火）に『第2回エアトリCVCアワード』を開催！


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2.　投資方針


IPOの蓋然性が高い成長企業への投資を実行
幅広い投資領域で投資を実行し、上場経験豊富な経営陣によるメンタリング、
投資先のリアルな経験に基づく見識の提供、事業支援、管理体制構築支援などIPOに必要な支援を実施
投資方針 強みと支援体制

● 成長企業への投資を通じて、投資先企業の企業価値向上 〈上場経験豊富な経営陣によるメンタリング〉
によるリターンを得ること及び投資先企業との協業等による メンタ
・エアトリを立ち上げマザーズ上場、東証一部上場、子会社上場、関連
シナジー追求、エアトリ経済圏の拡大を目指しております。 リング 会社上場を実現した経営陣によるメンタリング

● 投資事業はエアトリグループ主要事業の 1つであり、日々の 〈投資先のリアルな経験等に基づく見識の提供〉
モニタリングに加え経営陣自ら半年に一度の投資先面談を 見識の提供 ・上場準備の過程で直面したハードシングスなどの投資先のリアルな経
実施するなど力をいれています。 験、エアトリグループの上場準備経験等に基づく見識の提供

● 「事業の成長性及びリターン確度」「エアトリ経済圏とのシナ 事業支援 〈売上、マーケティング、開発、資金調達など幅広い支援〉
ジー」「経営陣及び管理体制」を重視して、 IPOの蓋然性が ・エアトリ会員へのサービス提供などの連携やエアトリグループ会社のリ
・
高い企業へ投資しております。 ソースを活用したソフトウェア開発における協業
調達支援 ・資金調達支援として、他のVCや金融機関等をご紹介

● 投資領域はエアトリ経済圏の将来的な拡大を企図して、幅 〈管理体制構築に必要な紹介、アドバイス等〉
広い分野への投資を実行しております。 管理体制構 ・主幹事証券会社、監査法人のご紹介
築支援 ・ショートレビュー対応のアドバイス
● 経営陣のネットワークを活用することに加え、他の VCや金 ・管理体制構築に関するアドバイス
融機関等と連携をすることにより、幅広いルートから有望な
新規投資先の発掘を行っております。 ＜子会社上場・関連会社上場を実現 /上場準備中の子会社＞



【東証スタンダード：4059】 【東証グロース：4260】 【東証グロース：5587】
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2.　投資方針～SDGsへの取り組みおよび社会貢献～


IPOやM&Aが実現する毎に日本未来スポーツ振興協会へ寄付を実施
SDGsへの取り組みおよび社会貢献として
一般社団法人 日本未来スポーツ振興協会への寄付を実施
今後も投資事業を通じて継続した社会貢献を目指してまいります。




■一般社団法人 日本未来スポーツ振興協会　https://jf-sports.or.jp/
当団体は、各家庭における経済的事情・環境的な事由により、スポーツに取り組むことが難しい子どもたちが、手ぶらで気軽に
スポーツに親しめる環境を整えるため、無償で用具の提供を行っております。誰もがスポーツを楽しめる環境づくりをサポート
し、年々減少し続ける国内スポーツ競技人口の増加と共に、一人ひとりの豊かな人格形成と成長を目指しています。

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 3.　投資実績


IPOを目指す子会社・関連会社含めた総投資は130社/84億円
回収済・直近評価額合計は172億円と堅調に推移
営業投資は2017年から126社、50億円を投資
＜総投資額及び評価・回収額実績＞
単位：億円

 単位：件 IPOを目指す優良ベンチャー企業を中心に、
2017年から約5年で126社50億円の投資を実行。
投資先の資金調達等により、直近評価額は77億円と
堅調に推移。
子会社・関連会社4社、34億円を投資
子会社上場・関連会社上場を実現/上場準備中の子
会社4社への投資額は34億円。上場株式の株価変動
の影響を受けているが、直近評価額は95億円と引き
投資倍率
続き堅調に推移。
206% 回収・直近評価額の合計は172億円、倍率206%
EXIT済みの投資回収額及び保有株式の直近評価額
の合計は172億円。投資額84億円に対する倍率は
207%と、堅調なTVPI（投資倍率）を確保。
※投資額の合計にはまぐまぐ・ハイブリッド以外の上場株式、ファンドへの投資は含めていない
※回収・直近評価額の合計は、売却済株式の売却額と保有株式の評価額の合計 Copyright © AirTrip Corp. All Rights Reserved. 6
※上場子会社、上場関連会社については、 10月末の株価で集計　Vol.5 改訂版から、子会社1社を追加し4社を集計
 4.　回収実績



IPO及びEXITで資金回収済みの金額は24億円
回収済案件投資額8億円に対し303％のリターンを回収
＜IPO及びEXIT案件回収額実績＞ 投資先IPO16社及び株式譲渡EXITで24億円を回収

 IPO及び株式譲渡によるEXITにより、24億円回収、
303%のリターンを実現。前回公表時から投資先IPO
によるEXITが4件増加。
回収不可と判断した案件は数社
■会社清算等：３社
投資倍率 ・（株）テクニークコンサルティング（本社：東京都中央区、代表取
締役兼CEO：佐藤吉広）
303% ・LS（株）（本社：東京都中央区、代表取締役：梁 穎希）
・（株）スイッチスマイル（本社：福島県郡山市、代表取締役： 長橋
大蔵）
■休眠：２社
・（株）ダズル（本社：東京都渋谷区、代表取締役CEO：山田 泰
央）
・CMN（（株））（本社：福岡県福岡市博多区、代表取締役：山下
惠助）
※回収額はIPO16社及び株式譲渡によるEXIT2社の資金回収額合計

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※マイノリティ出資で保有継続中のIPO済株式は直前四半期末の時価を回収額として集計


 5.　IPO実績



投資先IPO実績は16社(うち子会社上場2社・関連会社上場1社)
毎期継続的にIPO実績を積み上げ
上場



バリュークリエーション ジャパン M&Aソリューション AVILEN インバウンドプラットフォーム 子会社上場
【東証グロース： 9238】2023年11月上場 【東証グロース： 9236】2023年10月上場 【東証グロース： 5591】2023年9月上場 【東証グロース： 5587】2023年8月上場
公募20億円、初値 34億円 公募18億円、初値 31億円 公募128億円、初値 150億円 公募 62億円、初値 86億円




プライム・ストラテジー メンタルヘルステクノロジーズ ハイブリッドテクノロジーズ 関連会社上場 ラストワンマイル ROBOT PAYMENT ヘッドウォータース
【東証スタンダード： 9250】2023年2月上場 【東証グロース： 9218】2022年3月上場 【東証グロース： 4260】2021年12月上場 【東証グロース： 9252】2021年11月上場 【東証グロース： 4374】2021年9月上場 【東証グロース： 4011】2020年9月上場
公募46億円、初値 103億円 公募60億円、初値 84億円 公募49億円、初値 78億円 公募46億円、初値 68億円 公募69億円、初値 139億円 公募20億円、初値 263億円




まぐまぐ 子会社上場 サイバーセキュリティクラウド AI CROSS ブランディングテクノロジー ピアラ 和心
【東証スタンダード： 4059】2020年9月上場 【東証グロース： 4493】2020年3月上場 【東証グロース： 4476】2019年10月上場 【東証グロース： 7067】2019年6月上場 【東証プライム： 7044】2018年12月上場 【東証グロース： 9271】2018年3月上場
公募22億円、初値 92億円 公募92億円、初値 212億円 公募38億円、初値 69億円 公募24億円、初値 77億円 公募76億円、初値 175億円 公募44億円、初値 125億円

※公募価額ベース時価総額及び初値価額ベース時価総額は当社試算

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 6.　投資先の状況～IPOスケジュール～



N-3期まで進捗している投資先の割合は72％
今後、毎期複数社のIPOを見込む



N,N-1
N-2,N-3期
投資先割合

72%



※円グラフ内の数値は社数
※2023年7月1日時点の見込み状況を基準に集計




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6.　投資先の状況～主幹事証券及び監査法人選定状況～



半数超の投資先がIPO準備で重要な
主幹事証券及び監査法人を選定している

主幹事証券の選定状況 監査法人の選定状況




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 6.　投資先の状況～上場時想定時価総額～



グロース市場へのIPOの中央値を超える
IPO時の時価総額100億円超を目指す投資先は61％




100億円超

61%



※2021年マザーズ市場（≒現グロース市場） IPO想定公募価格ベース時価総額の中央値が約 100億円（当社集計）
※想定公募価額が未検討の会社を除外して集計 Copyright © AirTrip Corp. All Rights Reserved. 11
6.　投資先の状況～投資先一覧～



成長領域への積極投資を継続
累計営業投資先126社　総投資額約50億円※2023年10月末時点




･･･etc

※上記集計から当社子会社・関連会社への投資（ 計4社、総投資額34億円
合 ）は除いております。

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・本資料は、当社の業界動向及び事業内容について、当社による現時点における予定、推定、見込み又は予想に基づいた将来展望についても言及しております。
・これらの将来展望に関する表明の中には、様々なリスクや不確実性が内在します。既に知られたもしくは未だに知られていないリスク、不確実性その他の要因が、将来の展望に関する表明に含まれる内容と異なる
結果を引き起こす可能性がございます。
・当社の実際の将来における事業内容や業績等は、本資料に記載されている将来展望と異なる場合がございます。
・本資料における将来展望に関する表明は、利用可能な情報に基づいて当社によりなされたものであり、将来の出来事や状況を反映して、将来展望に関するいかなる表明の記載も更新し、変更するものではござい
ません。



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