Bouwinvest、TH Real Estate、ケネディクスが東京の賃貸住宅に特化したベンチャーで協働

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Bouwinvest、TH Real Estate、ケネディクスが東京の賃貸住宅に特化したベンチャーで協働




 TH Real Estateは、東京の賃貸住宅に特化した戦略において、初回募集で200百万米ドル（約212
億円）のエクイティを確保、併せてシードポートフォリオを確保
 TH Real Estateは、東京の賃貸住宅に特化したベンチャー「Tokyo Multifamily」（以下、ベンチャ
ー）を設立
 Bouwinvestがコーナーストーン投資家として98億円を拠出
 ケネディクスは、シードポートフォリオのアセットマネジメント業務を受託
 シードポートフォリオは、東京都内の賃貸需要の高いエリアに位置する6物件、全516戸で構成さ
れ、ベンチャーとケネディクスが共同で運用(以下、本ポートフォリオ)
 ベンチャーは、東京の賃貸住宅に最大1,000億円を投資、追加で投資枠を確保する予定



2018 年 5 月 24 日
TH Real Estate は、東京都内の優良かつ好立地の賃貸住宅に特化した投資戦略を確立しました。
オランダの機関投資家 Bouwinvest をコーナーストーン投資家とするパートナーシップ（以下、
パートナーシップ）を設立し、東京都内に立地する賃貸住宅 6 物件を 180 百万米ドルで取得し
ます。

パートナーシップは TH Real Estate によって設立、運営され、安定的なインカムが見込める賃
貸住宅を投資対象としています。ケネディクスは、本ポートフォリオのアセットマネジメント
業務を受託します。TH Real Estate は、ケネディクスの卓越したソーシング力、投資実績、運用
力を評価して、本ポートフォリオのアセットマネージャーとして選定しています。ケネディク
スは、引き続き、パートナーシップに対して、ベンチャーの投資基準に合致する賃貸住宅の情
報提供をすることで、ベンチャーの拡大を支援します。

初回募集の 200 百万米ドルは、TH Real Estate の親会社である TIAA に加えて、Bouwinvest を含
む機関投資家 2 社から調達されたエクイティが含まれています。今年後半には、追加募集で約
275 百万米ドルを調達する予定です。

本ポートフォリオは 6 物件、516 室の賃貸住宅(ワンルーム 272 室、1LDK/1DK 185 室、2LDK 59
室)で構成されております。また、本ポートフォリオの物件は東京でも居住環境が良好で賃貸需
要が高いエリアに所在しており、最寄り駅から平均徒歩 7 分以内、都心へのアクセスは 30 分以
内と交通利便性も高く、内装・設備共に優れた物件です。

TH Real Estate は、今後も成長が見込まれる都市に特化した投資戦略を展開する上で、東京の賃
貸住宅から見込める安定した収益は、機関投資家にとっても魅力的な投資機会と位置付けてい
ます。賃貸住宅は、日本の不動産市場において3番目に大きな不動産アセットクラスであり、過
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去10年の安定的な運用実績に裏付けされています。TH Real Estate は、賃貸住宅への投資は、人
口動態から推測される大きな流れや、機関投資家の高い需要に裏付けされた戦略と考えていま
す。TH Real Estate は、東京を世界で最も人口密度の高い都市であり、豊富な文化資産を擁し地
政学的にも重要な都市と位置付けています。

ケネディクスは、545物件*、約2兆400億円*の受託資産残高(AUM)を有し、日本における独立系
不動産アセットマネジメント会社としては最大規模を誇っています。また、ケネディクスは190
物件の賃貸住宅*を運用しており、豊富な運用実績を有しています。一方、TH Real Estateは60
年以上にわたり賃貸住宅に投資しており1.1兆円（100億米ドル）*以上の賃貸住宅アセットをグ
ローバルで運用しています。2016年に日本市場に参入し、銀座のオフィス物件を取得していま
す。

TH Real Estate アジア投資担当ディレクター 渡邊周作氏
「今後 5 年間、日本経済の成長トレンドは継続が見込まれる為、本件は安定的かつ多様化した
収益を源泉とするアセットクラスに着目した魅力的な投資機会であり、今後も高まる事が予想
される機関投資家のアジア太平洋地域への需要を捉えた、弊社においても戦略的に重要な案件
と位置付けています。本件はグローバルで弊社が擁する投資家のリレーションシップと日本の
トッププレイヤーを融合したパートナーシップで、アセットクラスと都市を絞り、集中と選択
を実現した、機関投資家にとって透明度の高い投資であり、今後も更なる発展を楽しみにして
います。」

ケネディクス 常務取締役 戦略投資本部長 池田 総司氏
「国内外の投資家からの日本の不動産を対象とする長期的なコア投資の意欲の高まりを感じて
います。このような投資家の需要に応えるために、ケネディクスでは戦略的にコア投資家向け
の投資案件のソーシングおよび案件組成に注力しており、2017 年 10 月には、横浜のオフィス
ビルを対象とする 310 億円のコアファンドの組成に成功しています。本件は、弊社にとって初
の海外機関投資家に向けた賃貸住宅特化型のコアファンド組成であり、弊社にとって大変意義
深いものです。また、TH Real Estate との取組は、弊社のビジネスモデルの多角化を進める上で
重要な意味を持っています。今後もこのようなビジネスチャンスを拡大していきたいと考えて
います。」


Bouwinvest アジア太平洋担当ディレクター Tjarko Edzes
Bouwinvestは、グローバルで大規模なプログラム投資を展開しており、今後数年間で15億ユー
ロを海外で投資し、全体のポートフォリオの約40％まで引き上げる予定です。私たちは、この
パートナーシップのコーナーストーン投資家として参画できた事を非常に光栄に思っています。
特に、設立後直ぐに取得するシードポートフォリオの質の高さに大変満足しています。東京の
賃貸住宅への投資は、確固たるファンダメンタルと魅力的なリスク調整後収益に裏付けされて
おり、弊社のアジア太平洋地域の成長戦略において重要な案件と位置付けています。
Bouwinvestは、オランダ国内とグローバル市場の両市場において、数十年に亘るレジデンシャ
ルアセットへの運用実績を擁しています。TH Real Estateとケネディクスと、このベンチャーで
パートナーシップを結ぶことができた事を大変嬉しく思っています。
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この新設されたベンチャーは、投資サイクルに対応した戦略、およびアクティブなアセットマ
ネジメントを採用したTH Real EstateのEnhanced Seriesです。アジアにおけるEnhanced Seriesには、
中国で展開するアウトレットモール特化ファンドが含まれています。

* 2018年3月31日現在




TH Real Estateについて
TH Real Estate は、TIAA の資産運用会社である Nuveen の関連会社であり、12 兆円(1,140 億米ドル)の運用
資産を擁する世界最大規模を誇る不動産運用会社です。多様な地域、分野、投資スタイルに加え、デッ
トおよびエクイティの両面から不動産アセットの運用を行っています。米国、ヨーロッパ、アジア太平
洋の 24 都市において 80 年以上にわたる投資経験を擁し、500 以上の不動産専門家を擁するプラットフォ
ームであり、深い専門知識とグローバルな優位性を提供します。
当社の投資、資産運用及び戦略は、不動産の長期的な分析を重視し、短期的な市場サイクルではなく市
場の構造的な分析に依拠しています。この Tomorrow’s World アプローチは、クライアントと社会の永続
的な利益に貢献すべく、不動産投資の長期的な見通しを投資プロセスおよび事業運営の中核に位置付け
ています。

threalestate.com

資産運用額は、2018 年 3 月 31 日時点




ケネディクス（Kenedix）について
ケネディクスは、1995 年に設立され、1999 年に不動産アセットマネジメント事業に本格参入し、先進的
な投資手法や金融手法を活用し、事業を展開してきました。不動産私募ファンドの運用から始まった当
社のアセットマネジメント事業は、複数の J-REIT の運用にも幅を広げ、現在では長期コアファンドも含
めその運用領域を拡大しています。また、これまで培ったアセットマネジメントのノウハウを基に、昨
今では海外不動産やインフラ資産等の市場の開拓にも取り組んでいます。ケネディクスは国内最大の独
立系不動産アセットマネジメント会社として、今後も顧客投資家の投資ニーズに沿って業容を拡大し、
一層の発展を続けていきます。
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